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新三板申報企業井噴 爭搶快車時間窗
發布時間: 2014年04月08日 10點14分

    下月新三板交易系統就要開始測試了,而8月份做市商制度將推出。近期不少公司在搶搭新三板快車。深圳市前瞻投資顧問有限公司新三板咨詢部負責人邱爽稱,公司新三板咨詢團隊在山東、南京等地,遇到多個新三板儲備項目正加快推進新三板的掛牌工作,以爭取占據主動優勢。廣東中科招商副總裁朱為繹表示,該公司投資的不少公司近期也在加緊申報新三板。西部證券總經理助理、場外市場部總經理程曉明認為,5月份新三板交易制度改變,特別是8月施行做市商制度后,流動性活躍起來,企業掛牌難度會加大。

  新三板22家公司營收過億

  在近期新三板掛牌的公司中,不少公司剛披露的2013年年報凈利潤和業績增速靚麗,并不次于中小板和創業板公司。截至3月31日,已有62家新三板公司披露了年報,其中59家公司盈利,3家虧損;同比來看,42家公司業績增長,占比接近70%。凈利潤增幅最大的為新吉納,雖然該公司凈利潤僅有268萬元,但因為業績基數低,年同比增長逾19倍。這些公司中,不乏一些規模較大的公司,營收超過億元的新三板公司已有22家,其中營收最高的要算湘財證券。2013年,該公司實現營業收入8.3億元,實現凈利潤1.3億元。

  “有一些不錯的公司等待IPO無望,就轉到新三板,未來等待轉板?!鄙鮮齬愣絳氯宀棵鷗涸鶉順?。

  邱爽認為,主要是因為這些公司考慮到目前IPO排隊企業過多,排隊時間太長,影響企業的融資上市計劃,他們的客戶中,四維傳媒、嘉達早教等幾家業績較好的公司也選擇了放棄IPO轉而到新三板掛牌。因為,新三板零門檻、申報簡單、融資快,定向增發從發布預案到完成發行平均用時為3個月,個別公司甚至僅一個多月,而主板上市公司要一年。

  多家企業搶搭掛牌快班車

  “最近新三板融資較為活躍,我們主辦的企業也正是看中這一點才申報的?!憊愣患胰痰男氯宀棵鷗涸鶉順?。

  據新三板公開資料顯示,今年3月份共有8家公司完成8次定向增發,融資金額9318萬元,同比增長27%,2014年1-2月新三板定增的金額更是高達7.15億,已超過2013年全年融資額的半數。3月份成交量明顯上升,新三板有成交公司48家,較2月份回落18.6%,成交筆數208筆,成交量2687.5萬股,成交額12640.2萬元,較2月份分別上升54.1%、100.7%和140.6%。

  融資的活躍也吸引不少企業掛牌,近期企業申報悄然井噴。至3月底新三板掛牌公司達660家。

  “的確存在部分掛牌企業希望搶在5月份交易系統測試和8月份做市商制度推出之前完成掛牌或募資,搶搭快班車,為企業后續的資本運作爭取更多主動性?!鼻袼銜?,隨著新三板擴容及影響力的提升,越來越多的中小企業準備在新三板掛牌融資,預計今年新三板掛牌公司突破1000家已成為大概率事件。但資本市場的容量畢竟是有限的,不可能所有的公司都能進入資本市場。當新三板掛牌企業突破千家后,管理層可能會在一定程度上對掛牌企業數量有所收緊,控制節奏。

  “新三板現在還沒啥好處,這就是它最大的好處?!背滔鞒?,沒有證券市場、資本市場所特有的交易、定價、融資功能,所以很多券商、企業、投資機構對新三板不重視,甚至抵制、拒絕,企業掛牌才容易,速度快,但等5月份交易制度改革、交易活躍,尤其是8月實行做市商制度后,這一切都將成為過去,新三板好處大家都看得見,都愿意來,但那時企業掛牌就難了,競爭也激烈了。

  掛牌補貼將逐漸取消

  “目前新三板公司還是有不少困惑”,上述新三板部門負責人表示,最大的困惑還是估值較低,新三板公司的平均市盈率基本維持在17-18倍之間。廣東一家掛牌企業,凈利潤堪比中小板,公司行業也很好,打算定向融資,但PE給的只有十幾倍,但同行業的創業板公司高達五六十倍,這家企業現在等著做市商制度出來,如果流動性起來,就不考慮轉板了。

  邱爽稱,很大一部分企業掛牌新三板是沖著IPO的長遠目標去的,雖然迄今已有9家新三板公司成功轉板至主板或創業板,融資情況也不錯,但目前的轉板機制并不成熟,掛牌公司也需面臨短期內無法實現預期轉板目標的風險。

  不少新三板企業將面臨掛牌補貼費用減少的問題。目前新三板企業的掛牌費已普遍達到150萬元以上,而券商的收入只在50萬到100萬之間,基本靠政府補貼勉強維持盈利,而目前政府也正在打算逐漸減少或取消對新三板掛牌企業的補貼。上述新三板負責人表示,券商新三板業務基本沒有利潤,但業務程序并不少,尤其上市后,重頭戲都在后面,協議轉讓、進入做市商系統、進入集合競價系統,如果后面還沒有流動性,也就沒有什么動力。

  “企業掛牌意愿上漲后,政府減少補貼這也是順理成章的。這并不會削弱企業的掛牌熱情?!背滔鞅硎?。

  在朱為繹看來,新三板企業的最大價值就是并購價值。他表示,2014年并購、產業整合是上市公司的重要法寶。隨著競價交易和做市商制度的陸續推出,新三板交易價格日趨公允,掛牌后得到審計、券商的審計督導,將吸引上市公司并購成為重要標的,同時,新三板公司掛牌后也可以通過增發收購目標對象,以達到未來競價交易和轉板的要求,此外,新三板掛牌企業之間也可以通過換股、吸收合并進行產業整合。